Que sont les contrats à terme à marge crypto et à marge USDT ? Quelles sont les différences ?

Date de publication : 20 mars 2023Date de mise à jour : 9 mai 2026Lecture de 6 min204
Ces informations ne s’appliquent pas forcément à tous les clients
Se connecter pour vérifier si les produits, les fonctionnalités, les règles et les conditions de cet article s’appliquent à vous.

Les contrats à terme OKX sont classés en fonction de la devise de marge. Ils comprennent les contrats à terme à marge crypto, à marge USDT et à marge USDC.

  • Les contrats à terme à marge crypto sont cotés en USD. La cryptomonnaie sous-jacente (telle que BTC ou ETH) est utilisée à la fois comme actif de garantie et comme devise de règlement pour le calcul des profits et pertes.

  • Les contrats à terme à marge USDT sont cotés en USDT. L’USDT est utilisé à la fois comme garantie et comme devise de règlement pour le calcul des profits et pertes.

  • Les contrats à terme à marge USDC suivent la même structure que les contrats à terme à marge USDT. L’USDC est utilisé à la fois comme garantie et comme devise de règlement pour le calcul des profits et pertes.

Quelle est la différence entre les contrats à terme à marge crypto et les contrats à terme à marge USDT ?

  1. Unités de cotation

  • Les contrats à terme perpétuels à marge USDT sont cotés en USDT.

  • Les contrats à terme perpétuels à marge crypto sont cotés en USD.

Étant donné que les unités de cotation sont différentes, leurs prix d’indice le sont également.

Exemple :

  • Le prix d’indice du contrat perpétuel BTCUSDT est basé sur le prix BTC/USDT.

  • Le prix d’indice du contrat perpétuel BTCUSD (à marge crypto) est basé sur le prix BTC/USD.

2. Valeur du contrat

  • Pour les contrats à terme perpétuels à marge USDT, la taille du contrat est basée sur la cryptomonnaie sous-jacente. Exemple : la taille du contrat perpétuel BTCUSDT est de 0,01 BTC par contrat.

  • Pour les contrats à terme perpétuels à marge crypto, la taille du contrat est libellée en USD. Exemple : la taille du contrat perpétuel BTCUSD est de 100 USD par contrat.

3. Actif de garantie

  • Les contrats à terme perpétuels à marge USDT utilisent l’USDT comme actif de garantie. Il vous suffit de détenir de l’USDT pour trader différents contrats à marge USDT.

  • Les contrats à terme perpétuels à marge crypto utilisent la cryptomonnaie sous-jacente comme garantie. Vous devez détenir la cryptomonnaie correspondante pour trader ce contrat. Exemple : pour trader le contrat perpétuel BTCUSD (à marge crypto), vous devez détenir du BTC comme garantie.

4. Devise de règlement des profits et pertes (P&L)

  • Les contrats à terme perpétuels à marge USDT règlent le P&L en USDT.

  • Les contrats à terme perpétuels à marge crypto règlent le P&L dans la cryptomonnaie sous-jacente. Exemple : si vous tradez le contrat perpétuel BTCUSD (à marge crypto), votre P&L est réglé en BTC.

Ces différences structurelles peuvent entraîner des caractéristiques de rendement et des expositions au risque différentes selon les conditions de marché.

Comparaison de la structure du P&L : contrats à marge crypto vs contrats à marge USDT

Les contrats à terme perpétuels à marge crypto et à marge USDT diffèrent par leur devise de règlement. Cette différence affecte la manière dont le P&L est calculé et le comportement des rendements selon les conditions de marché.

1. Comparaison des positions longues

En supposant que 1 USDT ≈ 1 USD, et que le prix du BTC est de 10 000 $ :

Contrats à terme perpétuels à marge crypto : utilisez 0,1 BTC avec un effet de levier de 10x pour prendre une position longue de 1 BTC, soit 100 contrats (taille du contrat : 100 USD par contrat).

Contrats à terme perpétuels à marge USDT : utilisez 1 000 USDT avec un effet de levier de 10x pour prendre une position longue de 1 BTC, soit 100 contrats (taille du contrat : 0,01 BTC par contrat).

Si le BTC augmente de 10 %, le profit est généré en BTC pour les contrats à marge crypto et en USDT pour les contrats à marge USDT. Étant donné que les contrats à marge crypto sont réglés en BTC, la valeur de la position et de la garantie augmente à mesure que le BTC augmente. Une fois converti en USD, le rendement total peut être supérieur à celui des contrats à marge USDT.

2. Comparaison des positions courtes

En supposant que 1 USDT ≈ 1 USD, et que le prix du BTC est de 10 000 $ :

Contrats à terme perpétuels à marge crypto : utilisez 0,1 BTC avec un effet de levier de 10x pour prendre une position courte de 1 BTC, soit 100 contrats (taille du contrat : 100 USD par contrat).

Contrat à marge USDT (contrat linéaire) : utilisez 1 000 USDT avec un effet de levier de 10x pour prendre une position courte de 1 BTC, soit 100 contrats (taille du contrat : 0,01 BTC par contrat).

En supposant que le prix du BTC diminue de 10 %, le profit est généré en BTC pour les contrats à marge crypto et en USDT pour les contrats à marge USDT. Étant donné que les contrats à marge crypto sont réglés en BTC, la valeur des rendements libellés en BTC dépend du prix du BTC. Étant donné que les contrats à marge USDT sont réglés en USDT, la valeur en USD du P&L est directement reflétée en termes de stablecoin.

Principales différences dans la structure de règlement et de rendement

Étant donné que la devise de règlement est différente, le comportement du P&L des deux types de contrats diffère également.

  • Les contrats à terme à marge USDT règlent le P&L en USDT. Vos rendements sont directement proportionnels aux variations de prix du contrat.

  • Les contrats à terme à marge crypto règlent le P&L dans la cryptomonnaie sous-jacente. La position et la garantie sont toutes deux exposées aux fluctuations de prix, ce qui peut amplifier les gains ou les pertes une fois convertis en USD.

Avec les contrats à terme à marge crypto, les rendements sont libellés dans la cryptomonnaie sous-jacente. Cela signifie que la valeur globale du compte peut varier à la fois en fonction des variations du prix du contrat et du prix de l’actif de garantie lui-même.

Avec les contrats à terme à marge USDT, les rendements sont libellés en USDT. Étant donné que la valeur de la garantie reste stable en USDT, les variations de la valeur globale du compte sont directement liées à la performance du contrat plutôt qu’aux fluctuations de l’actif de marge.

En résumé, OKX propose des contrats à terme à marge crypto, à marge USDT et à marge USDC. Ces types de contrats diffèrent par la devise de marge, la structure de règlement et les caractéristiques de rendement. Comprendre ces différences permet de mieux appréhender le comportement de chaque contrat selon les conditions de marché.